8月26日，永达汽车（03669.HK）发布2025年中期业绩：上半年实现营收270.72亿元；在终端竞争加剧背景下，新车、二手车与售后保持稳健，独立新能源销量同比增长49%，带动结构优化与动销预期抬升。公司经营活动净现金流11.67亿元，同比增长66.9%。
面对行业深度竞争与价格战常态化的背景，永达汽车以“现金为先、效率致胜”为经营底色，围绕精细化运营与售后全生命周期，探索头部汽车经销商发展的新范式：
新车销售方面，公司通过主动控制新车销量以及进一步加强对各品牌新车存货（含预付）资金的管控以保持整体新车业务的稳健，同时通过新车销售与存货资金数字化系统的联动，对于30日以上新车超期库存进一步加强管理，并与企业总经理和管理团队绩效实施捆绑考核，有效保障新车库存的健康及资金周转效率的提升。今年上半年，永达汽车实现新车销量72,501辆，新车销售及相关服务收入为人民币205.32亿元，而新车周转天数保持在26.4天的健康水平。
在高景气车型放量与网络优化协同下，新能源业务正为永达汽车提供更确定的增量与现金流。报告显示，今年上半年，永达汽车的独立新能源品牌销量10,312台，同比增长49%，平均售价26.73万元，单车综合毛利率维持4%以上；期末留存订单近6,000张，为下半年动销提供托底。售后侧，新能源维修收入2.16亿元，同比增长75.8%，保有客户数达72,281，月均复合增速超过5%。渠道端，上半年自建新开7家头部新能源门店，其中5家为鸿蒙智行。另新获新能源品牌授权30个，筹建中门店14家。
网络层面看，永达持续推进“聚焦+整合”，上半年关停并转低效网点19家，并推动展厅和售后物业的多元化利用，将资源向头部新能源品牌集中；截至期末，公司运营网点209家，已授权待开业网点17家，品牌结构中豪华、独立新能源与中高端形成梯度分布，对单位门店产出与区域协同提供了有效助力。
公告显示，为了进一步新能源业务的发展动能与售后全生命周期协同，让公司业绩增长从单点突破转为系统性提升，永达汽车还在积极拓宽售后业务承接面。
用户运营方面，永达一方面不断推出有助于提升事故车进厂维修、新车置换的粘性产品，同时也积极参与新能源车动力电池养护设备研发，为后期进一步提升新能源车辆维保粘性，促进进厂及单产提升提供保障；另一方面在积极开拓网点覆盖区域其他退网经销商客户资源。通过以上方式确保管理内客户保持提升，以缓解消费降级，客单价下降对收入的影响。上半年，永达汽车售后服务收入47.84亿元，维修保养毛利率40.35%，零服吸收率升至84.2%。
此外，2025年上半年，永达汽车二手车业务表现稳健。二手车交易规模30,427台，以二手车售价计算的二手车收入人民币21.64亿元。在保持稳定新旧比的同时，集团通过强化存货周转、管控跌价风险等措施，确保二手车业务盈利性。以二手车售价计算的二手车毛利率5.21%，环比上升0.81个百分点，二手车毛利人民币1.13亿元，环比上升8.2%，周转天数17.7天，同比下降2.5天，环比下降4.0天。
综合观之，永达汽车的“销售—维保—复购/置换”的增长飞轮进入加速期。其以“新车稳盘、二手提效、售后强粘”为基础，配合新能源渠道拓展，正在形成面向全生命周期的增长模式。公司管理层表示，面对市场格局的动态调整，永达汽车将坚持“新能源+豪华”双阵营，关注降本控费，关注业务全面提质增效，发挥渠道在品牌触达与后市场上的优势，稳步跨越行业转型期。
来源：汽车行家
